广发证券分析报告（0811）
本文来自：股神之路论坛 作者：xielingwei 点击146次
下周十大牛股有望井喷飙涨 张广文 股神之路股票论坛+ f8 W" _: F6 i- l6 V! G
股票论坛,巴菲特,最好的股票论坛,股票软件,股票行情,股票知识,股票入门: N& F. G2 m; e- O
最好的股票论坛,巴菲特,股票软件,股票知识,股票入门,股票行情,股票软件下载,大智慧下载% |- L: p. G, r K& [
& `8 M2 a* J, ]( B9 j# ?股神之路股票论坛- z6 V2 g7 g; C
众望所归的奥运行情并没有全面上演，在7月份上证指数仅微涨1.45%下，8月上证指数在奥运前仅6个交易日就下跌了6%。虽然，目前A股市场2008年动态市盈率仅为17倍，静态市盈率甚至还低于标普500指数，也较历史折价约30%以上，但由于股指长期下跌形成了熊市惯性，下跌趋势仍然未能改变。随着股指的调整，两市成交量逐日萎缩，市场观望气氛浓重，股指无视管理层的一再维稳和调升信贷规模等实质性利好刺激，说明市场人气的低迷已经非常明显。. U+ ~$ E2 T& |6 t% f3 `6 S
1 s& T3 s$ n2 |8 D1 g3 s1 `股神之路股票论坛 南车集团在现阶段的下跌弱市中重启大盘股发行，在一定程度上将造成资金和心理压力，从以往的历史经验来看，在市场信心处于弱平衡状态时，若有油价反弹等意外利空，诱发对解禁、扩容的担忧，及打击了目前市场对“维稳”行情和“奥运”反弹的侥幸心理期待。在2950点-3000点的重要压力经过一个多月的横盘震荡仍不能有效突破，短期市场将可能再大幅下挫探底一次。当然，这样的大幅下跌波段产生后，未来中期反弹的预期反而有可能会越来越近。短期不排除将可能再承受一次底部构造中的煎熬，同时需要观察基本面的变化，其中最重要的是外围股市及宏观政策面的转变。有理由相信，在经济存在较大下滑危机下，政策将为了防止经济变坏而开始逐步放松。股神之路股票论坛3 H' H3 [& ^+ A
股票论坛,巴菲特,最好的股票论坛,股票软件,股票行情,股票知识,股票入门4 p. H) C* H' M% B
当然，在目前投资和消费依然稳健的情况下，短期暂时不太可能出台实质性的宏调松动措施。但近期数据显示美国经济增长低于预期，未来将进一步拖累全球需求。而中国7月份经济数据前瞻预示经济向下趋势难改，企业盈利下调风险加大。可见中短期在宏观基本面继续恶化的预期下，如果只期待政府政策松动将带来证券市场较大的反弹，那可能将十分有限。另外，高油价压力虽有所缓解，却可能使煤炭、部分化工等产品价格有负面影响。8月份还有其它不利因素存在，如外围市场的不稳定可能会影响目前市场信心疲弱的A股市场，还有就是8月份将有超过2000亿元的大小非解禁，市场资金面和市场信心将面临考验，另外市场对奥运之后的房价走势也比较担心。最好的股票论坛,巴菲特,股票软件,股票知识,股票入门,股票行情,股票软件下载,大智慧下载7 G& I" E- X% b' q1 z0 p2 ]
股神之路股票论坛& `5 {4 Q. k! [" |5 R
总的来看，市场经过持续的调整之后，目前估值压力虽得到很大程度的缓解，市场的估值中枢出现了明显的下移，但在目前全球经济放缓的大背景下，国内经济进入下行周期、通胀压力依然很大，在经济层面暂时没有明显改善的情况下，经济不确定度的加大导致了上市公司业绩增长的不确定性。市场预期的不乐观，将导致主力资金暂时撤离和观望，在大小非解禁的巨大压制等诸多因素制约下，市场信心短期缺失，在未来较长时期内市场估值中枢仍有可能继续下移，特别是从PB的角度来看，仍有下调空间。在对经济的预期没有明显改善的情形下，依靠对奥运的期盼以及市场自身修复，很难彻底扭转颓势。大盘即使反弹，短期空间也不会很大，8月份市场呈现为探底回落，再筑新低的可能性较大。
