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权证知识

本主题由索罗斯于 2008-7-14 19:32 审核通过

义香斋

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权证知识

本文来自：股神之路论坛作者：义香斋点击176次

什么是创设www.gszl.org( j) w) S8 H4 Q, n

　　创设，是指权证上市交易后，有资格的机构发行与原有权证条款完全一致的权证的行为。
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创设机制的主要目的是增加权证供应量，以平抑权证的过度需求导致的权证价格高企。

　　需要指出的是，创设与券商发行备兑权证有一定的区别。创设是对市场中已有权证的发行，
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创设而来的权证，其条款、证券简称、交易代码都与原有权证一样。股票论坛,巴菲特,最好的股票论坛,股票软件,股票行情,股票知识,股票入门8 A* H, C  p& l6 _1 T

打个比方，如果某券商创设了5000万份武钢认购权证，
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那么，武钢认购权证(简称武钢JTB1)就好比进行了一次增发，其流通盘增加了5000万份，

而不是设立了一个流通盘为5000万的"武钢JTB2"；而如果是券商发行备兑权证的话，股神之路股票论坛% p0 K0 X- `* J

那就是创立了一个新权证，证券简称、交易代码都会与原有权证有所区别。最好的股票论坛让您成为下一个巴菲特!' Y+ w0 ^2 R( z
www.gszl.org$ N$ L) V5 [# w3 Z; z7 Q
　　根据有关通知，创设权证需要经过以下几个步骤:以创设1000万份武钢认购权证为例，最好的股票论坛让您成为下一个巴菲特!, Y3 ?  Z3 [# I+ T6 ]: G' g& u
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首先，券商要在中国结算上海分公司开立一个专用账户，并存入1000万股武钢股票用于履约担保；股神之路股票论坛* d8 L& e% m3 A9 H
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第二，券商要向交易所提出创设申请，并提供中国结算上海分公司出具的其已提供行权履约担保的证明，最好的股票论坛,巴菲特,股票软件,股票知识,股票入门,股票行情,股票软件下载,大智慧下载4 ]% @  K( r8 l- t; F
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交易所审核后会通知中国结算上海分公司在该券商权证创设专用账户生成1000万份武钢认购权证；www.gszl.org  [$ A2 J! x  F4 h( l- J

第三，生成的1000万份武钢认购权证当天并不能交易，必须等到第二天以后，券商才能在二级市场上按照市价卖出。

义香斋

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沙发大中小发表于 2008-7-14 19:38 只看该作者复制本帖地址给好友换取贡献值

权证知识——什么是权证股神之路股票论坛: }$ b3 w( G  u- a
权证：是指标的证券发行人或其以外的第三人(以下简称发行人)发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。
权证实质反映的是发行人与持有人之间的一种契约关系，持有人向权证发行人支付一定数量的价金之后，就从发行人那获取了一个权利。这种权利使得持有人可以在未来某一特定日期或特定期间内，以约定的价格向权证发行人购买/出售一定数量的资产。股票论坛,巴菲特,最好的股票论坛,股票软件,股票行情,股票知识,股票入门/ }. `) E" {! I2 _# g* l
持有人获取的是一个权利而不是责任，其有权决定是否履行契约，而发行者仅有被执行的义务，因此为获得这项权利，投资者需付出一定的代价(权利金)。权证(实际上所有期权)与远期或期货的分别在于前者持有人所获得的不是一种责任，而是一种权利，后者持有人需有责任执行双方签订的买卖合约，即必须以一个指定的价格，在指定的未来时间，交易指定的相关资产。
　　从上面的定义就容易看出，根据权利的行使方向，权证可以分为认购权证和认售权证，认购权证属于期权当中的"看涨期权"，认售权证属于"看跌期权"。现举一个认购权证的案例(见表1)。
　　投资者购买了1万份该权证表明，他支付360元，就可以在6月16日至9月16日间的任何一个交易日按0.78元的价格买入1万份上证50ETF(资讯行情论坛)，由于该权证是按现金结算的，所以行权时并不会要求投资者掏钱出来购买ETF，而是根据行权时ETF的价格和行权价格进行差价结算。一般来说，当上证50ETF低于0.78元时，投资者不会提出行使权利；只有当上证50ETF高于0.78元，投资者才会提出行使权利。行权时，投资者的盈利情况见表2。
表1 标的资产上证50ETF(510050.SH)
标的资产现价 0.75
行使价 0.78元
行使比例 1，即1份权证可以认购1份上证50ETF
权利金 0.036元最好的股票论坛,巴菲特,股票软件,股票知识,股票入门,股票行情,股票软件下载,大智慧下载! ^+ @. a5 ^+ c0 w4 ~
行使期间 2005年6月16日～2005年9月16日最好的股票论坛让您成为下一个巴菲特!' z  E$ T; _0 |$ P6 ?& I! Z
结算方式现金结算最好的股票论坛让您成为下一个巴菲特!4 ^/ p; w; A6 X4 {, z, P
结算规则概要　行权时，若S低于或等于行使价，每份权证发行人向行权者支付0元，股票论坛,巴菲特,最好的股票论坛,股票软件,股票行情,股票知识,股票入门* f+ E% D+ c9 \4 d0 o
　若S高于行使价，每份权证发行人向行权者支付(S-行使价)×行使比例元，最好的股票论坛让您成为下一个巴菲特!6 z! N1 v5 ]4 v( q3 {) g
　S为行权时上证50ETF的市价

　　表2
行权时，50ETF价格  投资者获得收益(元)  净收益(元)  最好的股票论坛,巴菲特,股票软件,股票知识,股票入门,股票行情,股票软件下载,大智慧下载2 F. @8 E! ?6 P7 M) |
0.7  0  -360
0.78  0  -360
0.816  360  0
0.85  700  340  1 w8 {# f! X' `9 E
1  2200  1840  股神之路股票论坛8 p- Y1 q3 a) S8 ?
1.2  4200  2840  www.gszl.org& K  z+ z  s# Y6 c7 i5 [8 O
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权证怎么玩？最好的股票论坛让您成为下一个巴菲特!" a# n+ z. I6 g" Q* r
　　投资者可以在发行人发行权证时进行购买，购买后可以在行权时间之前行权，即用行权价格到发行人处换取股票，然后抛出股票获利，如果不想等太长时间，也可以在权证上市后，在权证市场抛出，获取差价。没有参与权证发行的投资者也可以到权证市场买入自己看好的权证，等待行权，或低买高卖获取差价。上证所提供的权证业务实行的是T+0制度，当日买入可当日抛出。股神之路股票论坛& Q& }3 [+ Z/ l7 P( y) J
　　收益VS风险7 A! G2 C; O6 n
　　由于绝对价格很低，权证绝对价格的变化会小于对应股票(正股)的价格变化；但相对于其自身低廉的价格来说，其升跌百分比可以是正股的几倍到十几倍，其良好的杠杆效应可能成为弱势中的避风港。
　　需要注意的是，权证并非是一个独立的证券，其所对应的股票的价格决定其价值，因此，在投资者买卖权证时，也应该把分析的重点放在对应的股票上。只有正股价格偏低时，才应该考虑买入对应的权证。而如果正股价格偏高，买入权证将面临一定损失。另外，在股市大跌时，如果正股的价格跌到了行权价格之下，那这张权证也会变为废纸一张。
权证价值结构及影响因素
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　　权证是指一种以约定的价格和时间(或在权证协议里列明的一系列期间内分别以相应价格)购买或者出售标的资产(theunderlying)的期权。理论上，凡有明确估价且在法律上为可融通物，都可作为标的资产，如股票(单一股票或是一篮子股票或类股)、股价指数、黄金、外汇或其它实物商品等，但如果没有特殊指明，我们通常所指的标的资产就是股票，即所谓正股。认股权证作为一种衍生金融产品，因交易功能的扩大而使其具有独特的投资价值。+ \4 Z' n- }5 x" [8 P

法律上，认股权证本质上为一权利契约，即投资人于支付权利金购得权证后，有权于某一特定期间或期日，按约定的价权证的价值结构及影响因素格(行使价)，认购或沽出一定数量的标的资产(如股票、股指、黄金、外汇或商品等)。认股权证的内在价值就是这种权利的价值化。
　　由于认股权证总是附带一定条件，所以其执行价值总是在一定条件下持有人获取价差利润的具体化。对于认股权证而言，其执行价值就是指在特定时间内正股价高于执行价的那部分价差，如某股票正股价为120元，执行价为100元，那么认股权证的执行价值，即内在价值就是20元；而认沽权证则相反，其执行价值体现为特定时间内正股价低于执行价的那部分价差。权证的内在价值，即权证立即履约的价值，就是权证的执行价值，如果价差为零或为负值时，权证就没有执行价值，其内在价值为零。权证的价值生成机理与期权完全相同。用公式表示为：股神之路股票论坛! H- f; v! u; c4 S2 N% S% F1 G
　　S-K 当S>K
　　认股权证的执行价值=0 当S≤K最好的股票论坛让您成为下一个巴菲特!: j9 O: S# u5 @& ?; z
　　K-S 当K>Swww.gszl.org  k3 J7 w: y( L! W# p6 V
　　认沽权证的执行价值=0 当K≤S最好的股票论坛,巴菲特,股票软件,股票知识,股票入门,股票行情,股票软件下载,大智慧下载% i: m% r+ W) y2 g! |1 E0 r5 ^. d
　　公式中，S表示正股市价，K表示执行价格。" s+ N) s3 [. a) v& z! N6 B3 }
　　认股权证的内在价值=正股价-执行价，认股权证的内在价值与正股价成正比，与执行价成反比；认沽权证则相反。最好的股票论坛,巴菲特,股票软件,股票知识,股票入门,股票行情,股票软件下载,大智慧下载) Y) t1 L% J0 S
　　价差为20元，权证的执行价值就为20元。然而，从实际交易情况看，权证的实际价值并不是20元，一般要大于20元，这部分差价就是权证的时间价值。权证的时间价值是投资者给予执行价值波动预期的溢价，离到期日越远，权证执行价值波动的机率就越大，投资者获利空间就越大，时间价值，即时间溢价就越高。随着权证到期日的临近，其时间价值将趋于零。7 m3 s4 r! a% b* k. f
　　权证的实际价值=执行价值+时间价值
　　以上分析的仅是权证的基本价值关系，实际交易中，权证价格还要受到：正股价、正股价波幅、权证期限及其执行价格、市场利率和现金股利等多方面因素的影响。
　　1、正股市价股神之路股票论坛8 T. v2 p+ u$ O" y* m
　　权证是以正股为基础而产生的衍生产品，正股市价是确定权证发行价格及其交易价格走势的最主要因素。通常，权证发行时正股价越高，认购(沽)权证的发行价格也就越高(低)。类似地，权证发行后随着正股价格的上升(下跌)，认股权证的交易价格相应上升(下跌)；而认沽证的交易价格走势则刚好相反，随正股价格的上升(下跌)认沽证的交易价格相应下跌(上升)。但上述分析只能在一定范围内成立，因为权证(发行或交易)价格的上涨，意味着权证投资成本向正股的投资成本趋近，其回报率会变小，权证逐渐失去其高杠杆特性。
　　2、权证有效期
　　权证的有效期(发行时已确定)越长，认股(沽)证变为价内的机率就越大，发行价格通常也就越高。而随到期日的趋近，该机率渐小，权证二级市场的交易价格则相应下降。
　　3、权证行使价格
　　权证所约定的行使价格越高，意味着该行使价格可能与认购(沽)权证发行或交易时的正股市价之间的价差空间越小(大)，则该权证持有人未来行使权证认购(售出)正股所获利润空间越小(大)。故行使价格权越高的认购(沽)权证，其发行或交易价格往往越低(高)。
　　4、正股波幅股票论坛,巴菲特,最好的股票论坛,股票软件,股票行情,股票知识,股票入门6 S$ G! U5 V8 F
　　正股波动性越大，无论对于认购证还是认沽证，都意味着权证变为价内的机率就越大，因而权证的发行或交易价格都会越高。
　　5、市场利率
　　市场利率的高低，决定着正股投资成本的大小。利率水平越高，投资正股的成本越大，因而认股证变得较具吸引力，而认沽证的吸引力则相应变小，故认股(沽)证的发行或交易价格就会越高(低)。最好的股票论坛,巴菲特,股票软件,股票知识,股票入门,股票行情,股票软件下载,大智慧下载, ^, w* W) U4 i" A
　　6、预期股息最好的股票论坛让您成为下一个巴菲特!. \$ ~4 e& l# Q
　　一般而言，由于权证无法享有现金股利，因而预期股息越高，对认股证越不利(对认沽证则相反)，故认股(沽)证的发行或交易价格就越低(高)。但需要指出的是，根据某些权证的(行使)价格调整条款或是交易所有关规则，遇正股派息时往往会对权证行使价格作相应调整，因而预期股息的高低对权证价格及其走势的影响不大。
　　此外，权证的价格往往还要受到权证的市场供求、发行人业绩等因素影响。

义香斋

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板凳大中小发表于 2008-7-14 19:38 只看该作者复制本帖地址给好友换取贡献值

权证知识——什么是备兑认股权证
备兑权证是由持有该相关资产的第三者发行，并非由相关企业本身发行，一般都是国际性投资银行机构发行。最好的股票论坛,巴菲特,股票软件,股票知识,股票入门,股票行情,股票软件下载,大智慧下载3 s8 y8 c! d/ q& n' U' x" z2 z

发行商拥有相关资产或有权拥有该资产。备兑认股权证可以是认购或认沽，投资者并同时面对发行商的信贷风险。
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备兑权证是现在国际证券市场的主流权证。www.gszl.org- X1 N& c% U7 W! p7 s! O; `, b

　　备兑权证被视为结构性产品。

备兑权证是由独立于其指定证券之发行人及其附属公司的个体(通常是投资银行)所发行。

指定资产可以是股本证券以外的资产，例如指数、货币、商品、债券又或一篮子证券。
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备兑权证所赋予的权利可以是购买的权利(认购权证)或出售的权利(认沽权证)。

备兑权证的行使方式可以是欧式(只可在权证到期时行使)或美式(可以在到期前随时行使)。最好的股票论坛,巴菲特,股票软件,股票知识,股票入门,股票行情,股票软件下载,大智慧下载, n' [5 J0 |$ |

行使备兑权证时可以是现金结算，代替以实物交付指定资产。

备兑的含义指其发行人将权证的指定证券或资产存放在独立的受托人、托管人或存管处，作为其履行责任的抵最好的股票论坛让您成为下一个巴菲特!$ P. z. v( j8 B" }& P# Y# F
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押，而受托人、托管人或存管处则代表权证持有人的利益。有些市场用权证二字代表所有类别的权证，而有些市最好的股票论坛让您成为下一个巴菲特!# P/ W- A8 {8 W8 z
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场则以衍生权证代表备兑权证。

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地板大中小发表于 2008-7-14 19:39 只看该作者复制本帖地址给好友换取贡献值

权证知识——什么是权证的杠杆效应股神之路股票论坛, T/ _5 e3 m: m% M
股神之路股票论坛: t/ b9 y7 u6 T' s

权证杠杆效应是由权证产品特性所决定的。
股神之路股票论坛" G5 B5 t1 }9 p( m. O' G
为了便于投资者理解，举个例子来说明：
最好的股票论坛,巴菲特,股票软件,股票知识,股票入门,股票行情,股票软件下载,大智慧下载% U; U" e$ }( O$ `# N5 p  D# q5 x
假设标的股票目前价格为10元，标的股票认股权证执行价格为12元，认股权证市价（假设权证兑换比例为1：1）为0.5元。最好的股票论坛,巴菲特,股票软件,股票知识,股票入门,股票行情,股票软件下载,大智慧下载8 g; R! u+ F  n2 r, W5 F! T6 L
www.gszl.org5 r, r8 a6 ]+ _! z, |) o
投资者如果购买一张认股权证，相当于用1元的代价来投资12元的标的股票，如果今后标的股票上涨到15元，则其报酬率（不考虑交易成本）为： www.gszl.org) b0 X: H9 d3 _7 M, w2 o  A/ q6 C
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　　投资认股权证报酬率=（15-12-0.5）/0.5=500%

　　若投资者直接投资标的股票，则其报酬率=（15-10）/10=50%

　　由于权证具有杠杆效应，如果投资人对标的资产后市走势判断正确，则权证投资回报率往往会远高于标的资产的投资回报率。
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反之，则权证投资将血本无归。当然，投资者如果将原本买入标的资产的数量，改为以买入标的资产认购权证的方式买入同样的数量，

其余部分则以现金方式持有，则风险是较小的，因为投资者最大损失是并不太高的权利金。

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权证知识——与股票相比权证有哪些风险" T3 _0 Q8 ~- a

与股票相比，权证有哪些需要投资者特别注意的风险权证是一种风险较高的金融产品，投资者需要注意以下几方面的风险： 1)权证到期价值为零的时效性风险：权证是有一定期限的，持有者应及时在到期日或此之前对价内证行权，因为期满后权证就没有任何价值了； 2)权证交易价格大幅波动的风险：由于权证是一种高杠杆性的产品，其价格只占标的证券价格的较小比例，可能出现权证价格剧烈波动的情况；举例：某日权证的收盘价是2元，标的股票的收盘价是１０元。第二天，标的股票大跌至跌停价9元，如果权证也跌停，按规定，T日权证的跌停价格为 2－(10－9)×125％＝0.75元。可以看到一天内标的股票下跌10％，而权证下跌62.5%，跌幅比股票大的多。当然，另一方面，权证上涨时的幅度也可能比股票大。 3)权证持有人到期无法行权的履约风险：权证实质是发行人和持有人之间的一种合同关系。虽然交易所对权证发行规定了一定的条件，但发行人在到期日还是可能因各种原因而无法向权证持有人给付约定的证券或现金。这种情况属于发行人的违约，权证持有人可以根据权证发行说明书和上市公告书的约定，追究权证发行人的违约责任。

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6^# 大中小发表于 2008-7-14 19:40 只看该作者复制本帖地址给好友换取贡献值

权证知识——认股权证在股权分置中起的作用www.gszl.org1 u  j: {8 d* E1 u
认股权证在股权分置解决方案中能起什么作用？
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　       认股权证为流通权对价提供了新的支付形式。在没有认股权证的情况下，非流通股股东支付流通权对价只能用股票或者现金来支付，选择比较单一，而且有一些股票的市净率很低或者非流通股比率很小，非流通股股东现金流也不很充裕，无论以股票或者现金支付对价都很困难,此时，非流通股股东可以通过发行认股权证，以认股权证的价值来支付对价。

　　认股权证的价值创生功能可以提供一个第三方支付对价的手段，降低非流通股股东的对价支付成本。认股权证的价值除了内在价值之外, 还有时间价值，其市场交易价格中都会包含有其时间价值部分。流通股股东获得的认股权证可以到市场上出售变现，由权证购买者支付权证的时间价值，在对价支付中引入了第三方支付方式，同时也给原公司股东之外的投资者提供了参与分享股改带来的流通权增值利益机会。
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　　对于发行认股权证的非流通股股东而言，以认股权证支付对价实际允许非流通股股东以股票的未来价值支付当前对价，而股票或现金支付对价都只能以当前价值支付对价，相对而言，认股权证降低了非流通股股东的对价支付成本，还能实现对价的延期支付。最好的股票论坛让您成为下一个巴菲特!& q' }! w$ Q$ e/ s$ f) C: N3 [
股神之路股票论坛: p0 K( Y: O2 t1 d3 b0 A' u6 C1 V
www.gszl.org, e+ d4 n( ^' _0 w
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　　认股权证的管理层激励工具功能可以提高上市公司做股权分置方案的动力。国际上认股权证是很常用的管理层激励工具，利用认股权证可以把股改与管理层激励结合在一起，有助于提高上市公司积极参与股改进程的动力。

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权证知识——权证常见问题问答股神之路股票论坛) I, }- f6 s4 n% A2 h6 b' E
权证常见问题问答
权证申报有何限制？

权证买卖单笔申报数量不超过100万份，申报价格最小变动单位为0.001元人民币。权证买入申报数量为100份的整数倍，也就是说投资者每次申报买入的最少数量应为100份，或100的整数倍。如可以买入100份、1200份等，但不得申报买入99份、160份等。权证卖出申报数量没有限制。对于投       资者持有的不到100份的权证如99份权证也可以申报卖出。

何时可以交易权证？

权证交易时间同股票，即每个交易日集合竞价时间(9:15～9:25)和连续竞价时间(9:30~11:30，13:00～15:00)。

权证涨跌幅是以涨跌幅的绝对价格来限制的，股神之路股票论坛" V/ R% S/ t5 P5 u1 v! C/ X* _0 G
计算公式如下：权证涨(跌)幅价格＝权证前一日收盘价格±(标的证券当日涨                                                                                           幅价格－标的证券前一日收盘价)×125％                                                                                              ×行权比例

权证如何向投资者收费最好的股票论坛让您成为下一个巴菲特!/ @  ]8 L$ g, D7 D' t" [

　　权证的收费标准参照基金的标准，深交所暂定权证的交易佣金不超过交易金额的0.3％，登记结算公司免收取权证交易过户费，行权费用为过户证券面值的0.05％，非交易过户手续费为每笔10元，最终收费标准以本所和登记结算公司颁布的正式文件为准。

权证有存续期么？这有什么特别之处？

权证具有一定的期限，到期终止交易。因此投资者应该通过权证发行说明书、上市公告书、权证发行人发布的提示性公告等各种途径及时关注和了解权证的存续期限，以避免到期没有卖出权证或没有行权从而遭受损失的情况。www.gszl.org' E+ R1 v5 }5 f; _) d5 ^# B: k3 L

权证实行的是什么交易方式？
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权证实行T+0交易方式,与股票交易当日买进当日不得卖出不同,即当日                      买进的权证，当日可以卖出。www.gszl.org7 F8 V. I5 n  O' J- j. I& _
权证实行涨跌幅限制么？涨跌幅限制如何规定的？

答：权证交易实行价格涨跌幅限制，但与股票涨跌幅采取的百分之十的比例限制不同，权证涨跌幅是以涨跌幅的价格而不是百分比来限制的,具体按下列公式计算：

　　权证涨幅价格＝权证前一日收盘价格+(标的证券当日涨幅价格－标的证券                                                 前一日收盘价)×125%×行权比例；股票论坛,巴菲特,最好的股票论坛,股票软件,股票行情,股票知识,股票入门8 F1 Q) |4 Q1 Q  [! a; j

　　权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格－(标的证券前一日收盘价－标的证券                                                 当日跌幅价格)×125%×行权比例。
股票论坛,巴菲特,最好的股票论坛,股票软件,股票行情,股票知识,股票入门; }. P0 s9 D* K6 i( V* p
　　当计算结果小于等于零时，权证跌幅价格为零。
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举例：某日权证的收盘价是2元，标的股票的收盘价是１０元。第二天,标的股                   票涨停至11元，如果权证也涨停，按上面的公式计算，股神之路股票论坛% a- `( o' C; y3 a  o* h
      权证的涨停价格为 2＋(11－10)×125％＝3.25元，/ ]6 n* n9 m- ?+ n( k  q7 V: I
      此时权证的涨幅百分比为 (3.25-2)/2×100％＝62.5％。

什么情况下权证停牌？

权证作为证券衍生产品，其价值主要取决于标的证券的价值，由此证价格和其标的证券的价格存在密切的联动关系。根据证交所规定：标的证券停牌的,权证相应停牌；标的证券复牌的，权证复牌。此外，证交所还规定,证交所根据市场需要有权单独暂停权证的交易。
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权证交易中主要会披露哪些信息？www.gszl.org0 k! g2 `1 V6 p% O, C

答：投资者可以获取的权证信息主要包括：
      (1)随行情发布权证即时交易信息；
      (2)证交所在每日开盘前公布的每只权证可流通数量、持有权证数量达到或             超过可流通数量5%的持有人名单；股神之路股票论坛+ K, \$ Q, r: n% p: o8 v# H% B* ^
      (3)权证发行人根据有关规定履行信息披露义务所发布的各种公告。
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权证如何行权？
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权证持有人行权的，应委托证交所会员通过证交所交易系统申报。权证行权的申报数量为100份的整数倍。行权申报指令当日有效，当日可以撤消。股票论坛,巴菲特,最好的股票论坛,股票软件,股票行情,股票知识,股票入门6 R) z5 N! @. [5 w* h
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权证行权的结算价格怎么计算？最好的股票论坛,巴菲特,股票软件,股票知识,股票入门,股票行情,股票软件下载,大智慧下载' z6 {- g. C1 P% {; D4 T

标的证券结算价格，为行权日前十个交易日标的证券收盘价的平均数。; w7 Q1 ?2 n6 U9 c! y

证交所对于权证行权及行权后取得的标的证券的交易有何特别规定？
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证交所规定，当日买进的权证，当日可以行权。当日行权取得的标的证券 , 次一交易日可以卖出。最好的股票论坛,巴菲特,股票软件,股票知识,股票入门,股票行情,股票软件下载,大智慧下载6 [3 B6 @3 t2 i+ C

如果权证是价内权证，但我忘记行权了怎么办？www.gszl.org7 ^* b6 s# X8 T9 S9 o# s
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采用现金结算方式行权的权证，且权证在行权期满时为价内权证的，权证发行人将提供自动行权安排，即委托交易及结算系统在权证期满后的3个工作日内主动向未行权的权证持有人支付现金差价。忘记行权的权证持有人自动获得现金差价。最好的股票论坛让您成为下一个巴菲特!& k& F$ F6 U& ]3 v1 ]
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　　采用证券给付结算方式行权的权证，且权证在行权期满时为价内权证的，由于需要权证持有人按约定支付行权价款或交付证券，因此交易及结算系统无法自动行权。但代为办理权证行权的本所会员应在权证期满前的5个交易日提醒未行权的权证持有人及时行权，或按事先约定代为行权。最好的股票论坛,巴菲特,股票软件,股票知识,股票入门,股票行情,股票软件下载,大智慧下载' b2 w2 A+ p) T2 G: P4 q+ g
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投资者交易权证和行权有哪些费用？股票论坛,巴菲特,最好的股票论坛,股票软件,股票行情,股票知识,股票入门# m9 S5 Q% `/ ~7 j* }" l& w  ^

权证的交易佣金、费用等，参照在证交所上市交易的基金标准执行。具体为权证交易的佣金不超过交易金额的0.3％，行权时向登记公司按股票过户面值缴纳0.05％的股票过户费，不收取行权佣金。(暂定) 最好的股票论坛让您成为下一个巴菲特!# z! ]/ T* o" h0 {
附：宝钢集团在本次股权分置改革中发行的权证属于欧式实券给付型备兑认购权证。最好的股票论坛让您成为下一个巴菲特!6 v1 B. u: x; A
宝钢权证简况股神之路股票论坛3 v. m/ p% [$ q' w0 N8 G+ a
交易简称宝钢JTB1
交易代码 580000
规模 3.88亿
行权价 4.5元股神之路股票论坛0 j0 i: m" Z( M, e  }, S- v
存续期 378天股神之路股票论坛( W$ o# Z* `! C* Z/ y, Q, i+ _
行权日 2006年8月30日最好的股票论坛让您成为下一个巴菲特!& b  H/ [) h: o
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近期已经发行权证准备上市的公司：www.gszl.org6 S3 O; d! U5 e! g' t# \/ h

鞍钢新轧000989：10送1.5份，行权价为3.60元，存续期为366天的欧式认购权证。（存续期最后一个交易日行权）
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万科A000002：10送8份，行权价为3.73元，存续期为9个月的百慕大式认沽权证。（存续期最后五天行权）
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G新钢钒000629：10送4份, 行权价为4.85元，存续期为18个月的欧式认沽权证。最好的股票论坛,巴菲特,股票软件,股票知识,股票入门,股票行情,股票软件下载,大智慧下载4 j1 Y8 N& V3 a! \

武钢股份6000005：10送2.5份欧式认沽权证，行权价为3.13元。同时10送2.5份欧式认股权证，行权价为2.90元。存续期为12个月。
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长江电力600900：10送1.5份，行权价为5.50元，存续期为18个月的欧式认股权证。（最后五天行权）
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白云机场600004：10送6份，行权价为7.00元的美式认沽权证。